为什么卖空证券的人这么少？

散户想要做空，以融券卖空为例，需要开通融资融券，资金门槛50万元。开盘后，并不是所有的股票都可以做空散户可以融券做空吗?，只有融资融券的标的股票可以做空，然后就是券商，需要你开一个融资融券账户。在你做空之前，他们有证券要卖给你。在多种情况下，做空的选择范围是有限的。

那么做空股指期货也是需要开户条件的。现在也是50万的门槛。那么，做空一手需要10万以上，是杠杆交易。因此，这些条件限制了散户投资者随意做空的可能性。

如今，散户就像一个小步兵，而机构则在与海陆空三军作战。这对散户投资者来说太难了。

一、在投资者的投资生涯中，所有具有长期投资价值的投资标的都具有长期向上波动的趋势，长期投资的胜率较高。

基于以上认知，如果卖空失败，由于金融衍生品几乎都是杠杆，损失会被放大数倍。 ，就像现实中的跳崖，会被强行平仓，迅速破产。

另外，在下跌初期，除了震荡之外，往往还有很强的回撤，很容易让前期做空做空的投资者爆仓。

下跌后期做空，大幅反转阳线也可能被平仓。

在下跌带中段，来个小平台摇一摇整理，做空的观点很可能会改变。

可见，卖空风险极大。做空失败，就会陷入比死还难过难受的存在状态：人还活着，钱没了！

因此，足够理性的投资者，即使做空，也很少做空。

二、当大家都看空的时候，做空的危险来了，真正做空的人越来越少。

多空博弈是相互的对手，顺势而为，逆势操作，少数人会赢。

多空头，必有对手。

当每个人都看跌时，趋势反转往往会发生。

这个时候，卖空者会少一些。

这就是俗话说的短而长。也就是大家都看空的时候，准备多做点。

三、现实中的交易门槛限制了只有少数人可以做空。

股指期货及融资融券开户硬性要求50万以上资产（平均每天20天资产）。

这限制了绝大多数散户投资者做空，因为没有办法。

如何识别融资融券和股指期货的六大风险

财务杠杆风险

几乎每个通过融资进行投资的人都有一个共同的信念：通过财务杠杆，可以以更低的借贷成本抓住投资机会，大大提高回报率。殊不知，这个结果的必然前提是投资项目的潜在收益必须大于借贷成本。大多数个人投资者在做出融资决策之前，就已经先入为主地确立了这一前提，对项目回报达不到预期的可能性没有做好充分的准备。因此，当市场出现与预期不符的情况时，投资者对情况做出正确认识和判断的时间往往会明显滞后。同时，由于金融杠杆的影响，融资交易的头寸在价格下跌时会导致账户净资产加速缩水（图。投资者将受到毁灭性的打击。

错误的回报和风险对称

在投资这个领域，单纯的做空股票被认为风险极大，不经济，所以人气不高。原因是，即使是最幸运、最成功的单笔卖空交易，收益率也不会超过 100%；而如果失败了，损失可能远远超过这个比例（图2）。因此，很多投资经理通常会卖空一些证券，做多其他证券。配对以达到对冲风险的套利效果而很多散户经常看到一只股价高得离谱的股票，基于“如果做空，就有几块钱的绝对收益空间”的假设卖出。空头交易决策。事实上，此类交易的潜在收益并不足以补偿投资者所承担的风险。事实上，风险和收益的不对称不仅体现在融券交易中，经历过损失的投资者你可能已经意识到被困时就像自由落体一样容易，摆脱陷阱比上天更难。这是因为要弥补一定比例的损失，可能需要好几倍利润百分比（表 1）@ >.同理，一些投资者积累的投资成果，往往会因为一两次失误而丢失。尤其值得注意的是，在杠杆交易下，投资风险和收益的不对称更加严重。具有欺骗性和致命性。

合同期限风险

基于资本的资产定价模型，由于存在风险溢价，股票收益率优于债券，债券收益率优于现金。这里的收益率是指长期市场平均收益率。因此，如果期限足够长，投资者只投资于市场指数，并以市场利率成本借入现金投资股票，将比没有融资的投资组合获得更高的回报率。实际上，资本市场的合约是有时间限制的。到期后，合同双方均承担清算交割义务。因此，任何关于投资成本和收益的假设和计算都必须考虑到合同的期限。举个简单的例子，股指期货的宣传资料强调产品可以替代开放式指数基金或ETF，强调股指期货不收取管理费，但大多数指数基金没有期限是不争的事实，其大部分投资组合相对稳定，证券交易成本相对较低；而通过股指期货跟踪指数的投资者则需要不断地将头寸从即将到期的合约延长到新的合约，不仅耗时耗力，而且还产生期货交易的经纪费用。追加保证金风险

保险 证券和黄金系统是任何信用交易最基本的要求，也是吸引更多参与者加入游戏的基本保障。因此，追加保证金的措施和主动权通常由交易所（清算公司）或其会员控制。融资融券的投资者通常流动性相对不足。因此，当难以追加保证金时，只能任由他人摆布，被迫平仓。追加保证金的触发点通常设置在交易所（清算公司）或其会员利益即将受到侵犯的位置，此时投资者已遭受巨大损失。同时，强制平仓将加剧市场走向对投资者不利的方向，引发更多追加保证金和强制平仓事件。这就解释了为什么市场的低点通常被融资账户强制平仓的交易指令所打破，而市场高点则被证券借贷账户的强制平仓指令推高。空头挤压风险

正是因为所有保证金交易和股指期货交易都受合同期限和追加保证金条款的约束，此类交易的空头交易对手往往处于劣势：多头交易对手很容易将价格推高至一定程度，迫使空头因无法继续提交保证金或无法承受更多风险而平仓；空头的收盘订单正好提供了他们为多头赚取利润所需的东西。等量买入并推高价格，引发更多空头平仓并止损，导致西方市场所谓的“空头挤压”。股市史上最经典的挤空案例，出现在2008年保时捷收购德国大众股票时。在保时捷宣布将其在大众汽车的持股比例增至 75% 之前，大众汽车近 13% 的流通股被证券借贷卖空。 2008年10月27日，收购消息一出，卖空者纷纷买入股票平仓，将大众汽车股价推高至每股1000多欧元，相当于此前收盘价的近5倍。因此，就市值而言，它已成为全球最大的上市公司。我们可以想象大众汽车股票的卖空者遭受极端空头挤压的严重程度。被超卖的风险

由于受到极其严格的“防风险”措施的制约，个人投资者短期内无法充分发挥融资融券的内在金融功能，该业务对市场的影响也相对有限，因此，经纪商并没有大力推动这类业务的冲动。但随着投资者产品意识、投资经验和风险承受能力的提高，融资融券必将成为中国证券公司的核心基础业务。同样，海外经验告诉我们，中国股指期货业务呈指数级爆发式发展只是时间问题（图3）。无论是证券公司还是期货经纪公司，都会以自身利益最大化为目标驱动）接下来，针对目标客户发起相关产品和服务的销售攻势。可以想象，这些机构明星销售代表最好的游说工具就是那些出现在赌博游戏中的小概率成功案例。如何保持清醒的头脑，认识到不赚钱是金融衍生品市场投机交易的大概率事件，不受券商营销活动和销售技巧的影响，是国内个人面临的艰巨挑战投资者将在未来很长一段时间内面临。 .

交易对手卖空由券商自营

而期待已久的A股“卖空”机制终于出现了——融券，老倪表示只有一个案例可以尝试。

“这种情况是现在市场暴涨到一定程度，类似于当年的6000点。等我自己的股票基本平仓了再做。”老倪。

老倪说，以前在这种情况下，平仓是安全的，“现在有了卖空机制，说不定我可以通过卖空证券赚点外快。”

但老倪对于融券能够带来的盈利效果散户可以融券做空吗?，并没有很高的期望。 “我绝不会大量卖空做空证券，因为当你卖出证券时，你的对手就会被券商自营。”老倪笑着说道，虽然他的资本不小，但跟个人和机构相比，毕竟还是有差距的。 “另外，信息不对称，我的对手知道我做空，但我做空什么股票都无所谓，怎么玩？”

老倪的三门学科：

老尼的操作分为三大学科。

第一个是“行情不好，你要像拉肚子一样出货，绝不能容忍”，这戒律老泥也会用在融资融券上。

其次，使用量控制在比较少的量。

第三，它不会以锁定的股票作为抵押品。